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    房地产市场保持稳定预期 价值投资进入新阶段

    2019-05-24 08:51:05 来源: 中国经济网(?#26412;? 举报
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    5月23日,中国指数研究院在京发布“2019中国房地产上市公司TOP10研究报告”显示,2018年,在“房住不炒”理念持续深入和政策调控持续收紧的影响下,全国商品房成交规模再创新高,但销售及销售均价增速均放?#28023;?#25151;地产上市公司在行业调整期中把握城镇化及城市发展结构性机遇,?#26377;?#22686;收又增利”态势,但在盈利能力、财富创造力和财务稳健性等方面分化继续加深。2019年以来,调控政策转向“以稳为主,一城一策?#20445;?#25151;地产市场保持稳定预期,同时企业融资状况有所改善,资金压力有所?#33322;猓?#39640;盈利、高潜力、政策红利加持的房地产上市公司越发引起资本市场的关注,房地产行业价值投资进入新阶段。

    报告显示,房地产上市公司总资产均值增长超两成,发展逻辑逐步分化。2018年,沪深?#25353;?#38470;在港上市房地产公司总资产均值分别为979.79亿元、1867.82亿元,同比增长23.41%、25.95%。存货、货币资金、长期股权投资以及投?#24066;?#25151;地产的增长是拉动房地产上市公司总资产增长的主要因素。房地产上市公司资产规模断层明显,不同阵营企业之间发展逻辑出?#22336;?#21270;。

    报告认为,房地产上市公司持续增收又增利格局,?#31354;?#24658;强更为显著。2018年,房地产上市公司销售?#23548;?#31283;?#25945;?#21319;,带动营业收入、净利润规模平稳增长:沪深?#25353;?#38470;在港上市房地产公司营业收入均值分别为230.07亿元、353.99亿元,同比增长21.42%和30.05%;净利润均值分别达到29.19亿元、57.52亿元,同比增长27.89%、32.53%。同?#20445;?#25151;地产上市公司继续强化三费管控,保持高盈利水平?#30343;?#22269;?#33402;?#31574;和行业调控影响,运营效?#20107;?#26377;降低。

    同?#20445;?#25253;告称房地产上市公司有效负债水平?#38470;擔?#22810;举措保障现金流。2018年,房地产上市公司有效负债率显著?#38470;擔?#27818;深?#25353;?#38470;在港上市房地产公司有效资产负债?#31034;?#20540;分别为50.32%、56.70%,较上年分别?#38470;?.14和3.48个百?#20540;恪?018年,房地产上市公司加强资金管理,通过强化合同销售及回款,拓展多元融资渠道等方式,有效增?#31185;?#19994;的短期偿债能力。2018年,沪深、大陆在港上市房地产公司现金及现金等价物净增加额均值分别为18.90亿元和53.19亿元。

    2018年,房地产上市公司的资产收益水平持续提高、价值创造能力不?#26174;?#24378;,沪深?#25353;?#38470;在港上市房地产公司每股收益均值分别为0.62元和0.81元,较2017年分别上涨0.13元、0.20元;EVA均值分别为9.31亿元和7.00亿元,同比增长8.13%和16.86%,财富创造能力不断提升。2018年,房地产上市公司全面增强股东回报意识,不断提高?#19978;?#29575;,增强投资者投资动力。

    报告指出,2018年,国家宏观经济下行压力凸显,投资者对资本市场风险预期增加并传导至房地产板块,房地产上市公司整体市值呈现下跌态势。2018年沪深上市房地产公司市值均值为167.26亿元,同比?#38470;?5.25%;大陆在港上市房地产公司市值均值为268.14亿元,同比?#38470;?1.08%。部分房地产上市公司通过并购重组、分拆上市等方式,?#22836;?#20215;值创造能力,促进市值增长。另一方面,受中国经济转型升级及中美贸易战影响,资本市场总体走入下行波段,房地产板块表现均强于大盘,A股及港股房地产板块抗跌性较为突出。伴随资本市场的震?#24202;?#21160;以及监管层监管持续规范,资本市场对房地产行业投资价值的评估和投资标的选择,将更为?#24247;?#20272;值和?#23548;?#21305;配度,价值投资正在回归。投资者将更加关注企业可持续经营能力和长期价值,龙头、裂变式发展、城市红利型和产城运营型的企业更易获得投资者的青睐。

    岂萌 本文来源:中国经济网 责任编辑:岂萌_qhd10
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